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=== 次級貸款泡沫 ===
2000年代初期，慶寧財團的管理層認為，傳統的低風險投資回報已經無法滿足公司快速增長的需求，於是轉向更具挑戰性的次級貸款市場。當時，全球房地產市場的快速增長和低利率環境，成為投資者進軍次級貸款市場的誘因。慶寧財團開始大量收購風險較高的房貸，尤其是次級房貸——這些貸款是向信用狀況較差的借款人發放的，這些借款人無力償還貸款的風險極高。

在此背景下，慶寧財團與多家全球金融機構合作，成立了專門的金融工具——如房貸支持證券（MBS）和債務擔保證券（CDO），將這些次級貸款打包並轉化為可供交易的金融產品，向全球市場推銷。這些金融產品表面上具有高收益，但實際上隱藏著巨大的風險。隨著這些產品在市場上迅速流通，慶寧財團的資金流入不斷增長，成為全球金融市場的關鍵參與者。

然而，這一策略並非沒有問題。儘管慶寧財團能夠通過衍生金融工具將風險分散到其他市場，實際上，這些工具只是將風險轉移並複雜化，並未真正減少風險。在這段期間，慶寧財團無法有效預測次級房貸市場的崩潰，並未為可能的市場回調做好充分準備。