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=== 分拆上市 ===
1872年3月18日，在何鑄臣主導下，慶寧貿易公司將旗下船務部分拆，正式成立慶寧航運有限公司，並在帝國證券交易所上市。此一重組被視為慶寧財閥黃金時代最重要的資本運作之一。分拆前，慶寧貿易船務部擁有商船約三百艘，總噸位約四十五萬噸，航線覆蓋全球主要貿易港口。何鑄臣認為，隨著全球貿易快速增長，航運業務需要獨立資本平台及專業管理，方能與歐洲航運巨頭競爭。因此，他聘請英國羅賓遜會計師事務所及倫敦海事保險經紀行進行資產評估，最終確定慶寧貿易船務部及相關資產總值約一億二千萬慶寧元。

慶寧航運成立時，法定資本為一億二千萬慶寧元，分為一百二十萬股，每股一百元。主要股東包括何佳臣家族（45%）、皇室（15%）、慶寧銀行公司（10%）、慶寧貿易公司（8%）、其他貴族及商人（12%）、公眾投資者（10%）。首任董事局主席為何鑄臣，首任董事總經理為賀克勉之孫賀文禮。公司總部設於咸美頓慶寧航運大廈，並在倫敦、寧京、海崎、加爾各答、香港、上海及新加坡設立區域辦事處。

上市後，慶寧航運迅速成為帝國證券交易所交易量最大的上市公司之一。公司利用上市籌集資金，大規模訂造鐵殼蒸汽船。至1875年，公司船隊已增至三百八十艘，總噸位超過六十萬噸，並開通咸美頓至倫敦、咸美頓至寧京、咸美頓至香港、咸美頓至舊金山等定期航線。

何鑄臣為慶寧航運制定「以航運為核心、以港口為節點、以金融為後盾」的發展戰略。公司與慶寧銀行公司合作，為客戶提供貿易融資、匯兌及保險服務；與慶寧置地公司合作，在全球主要港口購置碼頭、倉庫及辦公物業；與慶寧工業公司合作，採購及維修船舶、機械及軍火。此一協同模式，使慶寧航運在成立初期便具備其他航運公司難以比擬的競爭優勢。