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=== 20世紀初至戰前 ===
20世紀初，隨着希望帝國城市化進程加快、公共衛生觀念普及及中產階級興起，消費品市場迅速擴大。潘氏日用品公司在何佳臣家族分銷網絡的支持下，進入高速成長期。1902年，公司推出首款機制洗衣粉「潘氏洗衣粉」，以肥皂粉混合純鹼及硼砂，包裝於紙盒內，較傳統洗衣皂更便於使用。1905年，公司推出首款牙膏產品「潘氏潔齒膏」，以碳酸鈣及薄荷油為主要成分，開創本土口腔護理市場。1908年，公司推出首款個人護理產品「潘氏甘油皂」，以滋潤溫和為賣點，針對女性和嬰兒市場。

1912年，潘氏日用品公司在咸美頓西區購入更大規模土地，建立現代化綜合工廠，配備蒸汽動力、電力照明及自動化灌裝線，日產能達50公噸。1915年，公司推出首款女性衛生產品「潘氏婦女墊」，以吸水棉及紗布製成，雖因社會風氣保守而未有公開廣告，仍透過藥房及婦科醫生推薦逐步打開市場。1918年，公司推出首款嬰兒爽身粉「潘氏嬰兒粉」，以滑石粉及氧化鋅為主要成分，用於預防嬰兒尿布疹。

1920年代，潘氏日用品公司與慶寧貿易的合作進一步深化。1922年，雙方簽訂為期五十年的分銷協議，慶寧貿易成為潘氏產品在希望帝國及海外的獨家分銷商，潘氏日用品公司則專注於產品研發及生產。1925年，公司推出首款液體洗髮水「潘氏洗髮露」，以椰子油皂液為基礎，取代傳統肥皂洗髮，標誌着希望帝國個人護理市場的現代化。同年，公司成立中央實驗室，設有化學分析、微生物檢測及產品開發三個部門，為全國最早設有獨立研發機構的消費品企業。

1928年，何佳臣家族及潘祖舜家族主導將潘氏日用品公司、慶寧貿易旗下的消費品分銷部門、以及雙方歷年來收購的多個小型品牌資產整合，正式成立聯合慶寧有限公司，註冊資本5,000萬慶寧元，總部設於四都府咸美頓，並在帝國證券交易所上市。公司名稱「聯合」取「兩家聯合」之意，亦寓含「聯合各方品牌」之長遠願景。首任董事總經理為潘祖舜之子潘德輝，何佳臣家族成員何世賢出任董事局主席。公司成立之初，旗下擁有超過20個品牌、約200種產品、5座工廠及全國性分銷網絡，僱員約3,000人，為希望帝國最大的消費品製造企業。

1930年代，聯合慶寧展開大規模的產品多元化及品牌建設。1932年，公司推出首款合成洗衣粉「聯合白淨」，以烷基苯磺酸鈉為主要成分，清潔力遠超傳統肥皂粉。1935年，公司推出首款罐裝護膚霜「聯合雪花膏」，以水包油乳化體系，質地細膩，迅速成為女性消費者的必備品。1938年，公司推出首款家用殺蟲噴霧「聯合殺蟲水」，以除蟲菊酯為有效成分，以手動噴霧瓶包裝，成為家庭夏日必備品。至1939年二戰爆發前夕，聯合慶寧已成為亞太地區最大的消費品製造企業之一，旗下品牌超過60個，產品涵蓋洗衣、清潔、個人護理、口腔護理、嬰兒護理、女性護理及家庭消殺七大品類，年營業額約8,000萬慶寧元，全球僱員約8,000人。